Podsumowanie tygodnia

Dość spokojny tydzień na rynku, zdominowanym przez informację o możliwości tak zwanego

zamknięcia administracyjnego w Stanach Zjednoczonych. Sytuacja można powiedzieć

cykliczna w amerykańskiej rzeczywistości gospodarczej, która wymaga zgody senatu na

zwiększenie wydatków budżetowych.

Brak porozumienia pomiędzy partiami grozi zatrzymaniem działalności podstawowych

działań administracyjnych i zwyczajowo traktowane jest jako narzędzie walki politycznej

demokratów i republikanów.

Rynek wycenia, że obie strony dojdą do porozumienia. Koszt długu spada, dolar jest

mocniejszy, a indeksy giełdowe zwyżkują.

W najbliższą środę 8 października Rada Polityki Pieniężnej podejmie decyzje dotyczącą stóp

procentowych. Konsensus rynkowy zakłada utrzymanie stopy procentowej na

dotychczasowym poziomie. Analitycy wskazują utrzymującą się presję inflacyjną w sektorze

usług. W naszej ocenie Rada może dokonać cięcia o 0.25% ze względu na wyhamowanie

tempa wzrostu wynagrodzeń oraz spadek inflacji konsumenckiej do poziomu 2.9%.

Warto wspomnieć, że aktualny poziom inflacji bazowej na poziomie 3.1% jest w górnym

paśmie odchylenia, które warunkuje obniżanie stóp.

Obniżka o 0.25% może wpływać na zmienność w tym tygodniu. Bardziej agresywne cięcie o

0.50% byłoby dużym zaskoczeniem dla rynku i zakres cen mógłby przesunąć się znacząco.

Tradycyjnie czwartkowa konferencja pozwoli w szczegółach poznać motywację członków

Rady i dalsze kroki jakie będą podejmowane w kontekście polityki monetarnej.

Oczekiwania na rynku stopy procentowej są stonowane. Bieżąca wartość wskaźnika Wibor

3M i 6M wskazuje na możliwą obniżkę stóp o 0.25%.

Złoty umocnił się nieznacznie na koniec tygodnia, a jego notowania oscylują wokół

minimów z ostatnich 3 miesięcy. Nasza waluta wciąż pozostaje w niskim zakresie cen.